讨论
共 16 篇。每条结论背后，必须站着一个没被安抚的反方。
讨论记录：PEG/预期解释是不是循环论证——报告④方法论审判
状态：定稿 日期：2026-10-02 来源：创始人对报告④（腾讯/Meta 估值差归因）的当场方法论质疑（第四问） 关联：内部数据（报告⑥，检验全文）、内部数据（报告④，已加降级补记）、design/FOUNDER-VOICES.md 2026-10-02（续三，原话逐字存档）
美联储转鹰与资产重定价：2026-09-17 加息后的结构性思考
来源：AIExport 增量 2026-09-22 元宝会话 BN8KwLKc 状态：P3 Invest 草稿（私有 Discussion，须含完整反方）
讨论记录：关注领域的确立——垄断性收费、资源型、成长引擎
状态：定稿 日期：2026-08-29 来源：中证红利批量筛选（fengbatch 首跑）后的讨论 关联改动：knowledge/关注领域.md 新建；docs/01-philosophy.md 信条5 加指引 命名勘误（同日）：原拟"生意偏好"，用户纠正为"关注领域"——偏好意味着排他，但英伟达型成长引擎同样在范围内；且偏好是先验清单，关注领域是体系跑出来…
讨论记录：泡泡玛特赛马机制对公司与艺术家的伤害
日期：2026-08-29 参与者：用户 + AI 关联分析：research/060-companies/9992.HK-泡泡玛特/2026-08-27/ 前序讨论：2026-08-28-ip-is-not-real-ip.md
讨论记录：估值闸门提案被否——筛选层不加 PE 上限
状态：定稿 日期：2026-08-29 来源：中证红利幸存者名单讨论（市盈率十几倍 vs 用户习惯的 5-8 倍买点） 关联：knowledge/关注领域.md、docs/03-discipline.md（息价原则）
讨论记录：泡泡玛特的"IP"到底是不是真IP
日期：2026-08-28 参与者：用户 + AI 关联分析：research/060-companies/9992.HK-泡泡玛特/2026-08-27/
IP生命周期风险：泡泡玛特的投资核心威胁
状态：定稿 日期：2026-08-27 来源：fenginvestdiscuss 七层框架分析 + 观点交锋
外部框架评估②：ai-berkshire"大师模拟点评"未经原文核验——用真实大师之名背书相反结论
状态：定稿 日期：2026-08-20 来源：由文档 docs/10-discussion.md「外部框架评估②」迁移而来
外部框架评估①：ai-berkshire 十年估值 r=10% 一票否决——与作者自身 thesis 结论直接冲突
状态：定稿 日期：2026-08-20 来源：由文档 docs/10-discussion.md「外部框架评估①」迁移而来
外部框架评估③：收益归因不可证伪 + 社区 star 泡沫大于真实参与
状态：定稿 日期：2026-08-20 来源：由文档 docs/10-discussion.md「外部框架评估③」迁移而来
回测判定：判据错位——"年线上买更赚"被复测推翻（✅ 7/7 → ❌）
状态：定稿 日期：2026-08-20 来源：由文档 docs/10-discussion.md「2026-08-20 回测判定」迁移而来
回测机制路线：自建引擎+论断卡 vs 融入开源回测框架
状态：定稿 日期：2026-08-20 来源：由文档 docs/10-discussion.md「2026-08-20 回测机制路线」迁移而来
讨论系统本身：对抗式讨论是核心资产，需要一个专门的家
状态：定稿 日期：2026-08-20 来源：用户与 AI 就「建一个讨论系统」的本轮对话
双钱包终态：投机与交易是同一回事（TRADING 轨道），与价值投资才是两轨
状态：定稿 日期：2026-08-20 来源：由文档 docs/10-discussion.md「2026-08-20 双钱包终态」迁移而来
小米 1810.HK：系统裁决 WAIT vs 用户强烈看多的立场辩论
状态：定稿 日期：2026-08-20 来源：由文档 docs/10-discussion.md「2026-08-20 小米 1810.HK」迁移而来
持仓哲学：集中投资 vs 机械分散与机械止损
状态：定稿 日期：2026-08-16 来源：由文档 docs/10-discussion.md「2026-08-16 持仓哲学」迁移而来