FengInvest 研究库

SK海力士 2026-10-15

2026-10-15T00:00:00+08:00

破年线不等于便宜：去周期口径无安全边际，等价格、等 10-28 印数。

讨论记录：PEG/预期解释是不是循环论证——报告④方法论审判

2026-10-02T00:00:00+08:00

状态：定稿日期：2026-10-02 来源：创始人对报告④（腾讯/Meta 估值差归因）的当场方法论质疑（第四问）关联：内部数据（报告⑥，检验全文）、内部数据（报告④，已加降级补记）、design/FOUNDER-VOICES.md 2026-10-02（续三，原话逐字存档）

华润电力 2026-09-30

2026-09-30T00:00:00+08:00

碰撞终判（引擎+AI 仲裁）：规则4 判 BUY（PE 7.68/PB 0.836 绝对低估），规则13 给出强WAIT建议（安全边际仅约4%<30%，判断依据非机械裁决），L3 仲裁采信定为 WAIT——好公司≠好价格，等煤价或股价先落地一个。

华能国际电力股份 2026-09-29

2026-09-29T00:00:00+08:00

好生意够稳、息够厚，但价差 1.5% 远低于 30% 门槛——WAIT 等价格或右侧。

浙能电力 2026-09-29

2026-09-29T00:00:00+08:00

破净高息是真的，低回报也是真的——安全边际 −36%，已隐去仓位不建仓。

美联储转鹰与资产重定价：2026-09-17 加息后的结构性思考

2026-09-23T00:00:00+08:00

来源：AIExport 增量 2026-09-22 元宝会话 BN8KwLKc 状态：P3 Invest 草稿（私有 Discussion，须含完整反方）

格力电器 2026-09-16

2026-09-16T00:00:00+08:00

六维定性零绿灯、需求稳定亮红灯，估值再低也先等。

SK海力士 2026-09-16

2026-09-16T00:00:00+08:00

好生意、真护城河、真结构变化 —— 但价格在年线上方 46.0%（1,716,000 / 1,175,288），且 PB 4.63 把「便宜」这件事彻底否掉。WAIT：等价格，不是关门。

三星电子 2026-09-16

2026-09-16T00:00:00+08:00

好生意但不够好到不用看价格，而价格在年线上方 29.79%（250,500 / 193,005）、息价三层全不达标 —— DK 息价原则🔴，规则 10 拦截。

皖通高速 2026-09-16

2026-09-16T00:00:00+08:00

现金流干净、分红实在的省级收费公路特许经营商，但价格在十年估值中枢之上，不提供安全边际。

唐山港 2026-09-16

2026-09-16T00:00:00+08:00

现金流真实、账面无杠杆的港口资产，但价格已在十年估值中枢之上，不提供安全边际。

美光科技 2026-09-16

2026-09-16T00:00:00+08:00

交易所：NASDAQ ｜公司：Micron Technology 美光科技｜行业：半导体存储（DRAM / NAND / HBM）结论行由 L3 碰撞引擎输出原样抄录：PASS / confidence 0.85（high） / positionpct 0 / applicablerule 10 本报告为 L4 输出，全部数字来自 L0–L3 层产物…

苹果 2026-09-15

2026-09-15T00:00:00+08:00

Excellent business, poor price: 38.2x earnings against a 4.78% risk-free rate. Wait for the multiple, not the business.

旅游ETF富国 2026-09-12

2026-09-12T00:00:00+08:00

结论卡：富国中证旅游主题ETF（159766.SZ）——PASS，仓位已隐去，置信度 high（0.85）。四大师视角在好生意/护城河/安全边际三维度全票红，L1 硬纪律红灯+快否触发，深度价值四关 A❌B❌C❌。价格从52周高点回撤33.2%是价格折扣不是内在价值折扣：PE-TTM 29.18 仍处10年62.1%分位，而分母E还在下修。

富兰克林国际低波高息ETF 2026-09-12

2026-09-12T00:00:00+08:00

标的：Franklin International Low Volatility High Dividend Index ETF（富兰克林国际低波高息指数ETF，美国上市）全流程：L0-M-L1-L2b-L2a-L3 六层完成并验收；本文 L4。所有数字来自各层 JSON 与标注来源，无一手来源者标"未验证"。

英伟达 2026-09-09

2026-09-09T00:00:00+08:00

股票代码(ticker)：NVDA

拼多多 2026-09-09

2026-09-09T00:00:00+08:00

代码：PDD（纳斯达克）

苏泊尔 2026-09-01

2026-09-01T00:00:00+08:00

好价格但不是好公司——SEB控股结构导致治理缺陷，护城河收窄+增长停滞，不值得买入。

讨论记录：关注领域的确立——垄断性收费、资源型、成长引擎

2026-08-29T00:00:00+08:00

状态：定稿日期：2026-08-29 来源：中证红利批量筛选（fengbatch 首跑）后的讨论关联改动：knowledge/关注领域.md 新建；docs/01-philosophy.md 信条5 加指引命名勘误（同日）：原拟"生意偏好"，用户纠正为"关注领域"——偏好意味着排他，但英伟达型成长引擎同样在范围内；且偏好是先验清单，关注领域是体系跑出来…

讨论记录：泡泡玛特赛马机制对公司与艺术家的伤害

2026-08-29T00:00:00+08:00

日期：2026-08-29 参与者：用户 + AI 关联分析：research/060-companies/9992.HK-泡泡玛特/2026-08-27/ 前序讨论：2026-08-28-ip-is-not-real-ip.md

讨论记录：估值闸门提案被否——筛选层不加 PE 上限

2026-08-29T00:00:00+08:00

状态：定稿日期：2026-08-29 来源：中证红利幸存者名单讨论（市盈率十几倍 vs 用户习惯的 5-8 倍买点）关联：knowledge/关注领域.md、docs/03-discipline.md（息价原则）

讨论记录：泡泡玛特的"IP"到底是不是真IP

2026-08-28T00:00:00+08:00

日期：2026-08-28 参与者：用户 + AI 关联分析：research/060-companies/9992.HK-泡泡玛特/2026-08-27/

泡泡玛特 2026-08-27

2026-08-27T00:00:00+08:00

ROE 71%的全球化潮玩龙头，在PE 13x被当垃圾卖。

IP生命周期风险：泡泡玛特的投资核心威胁

2026-08-27T00:00:00+08:00

状态：定稿日期：2026-08-27 来源：fenginvestdiscuss 七层框架分析 + 观点交锋

小米 2026-08-20

2026-08-20T00:00:00+08:00

生意没坏但价格不够便宜，安全边际不足 30%，观察等待买入带。（来源：L3 碰撞/规则13）

外部框架评估②：ai-berkshire"大师模拟点评"未经原文核验——用真实大师之名背书相反结论

2026-08-20T00:00:00+08:00

状态：定稿日期：2026-08-20 来源：由文档 docs/10-discussion.md「外部框架评估②」迁移而来

外部框架评估①：ai-berkshire 十年估值 r=10% 一票否决——与作者自身 thesis 结论直接冲突

2026-08-20T00:00:00+08:00

状态：定稿日期：2026-08-20 来源：由文档 docs/10-discussion.md「外部框架评估①」迁移而来

外部框架评估③：收益归因不可证伪 + 社区 star 泡沫大于真实参与

2026-08-20T00:00:00+08:00

状态：定稿日期：2026-08-20 来源：由文档 docs/10-discussion.md「外部框架评估③」迁移而来

腾讯 2026-08-15

2026-08-15T00:00:00+08:00

好生意便宜价：PE 14.9x 买 ROE 20% 的微信护城河生意，AI 投入是最大变量

苹果 2026-08-15

2026-08-15T00:00:00+08:00

世界级好生意，但 35x PE 处 5 年最高分位，无安全边际——等回调再出手。