定位：这是关注领域，不是偏好或白名单。它描述体系自然筛出的研究重心——英伟达这类成长引擎型生意同样在关注范围内，只是入场路径不同（成长型走七层定性深挖，收费/资源型走红利批量筛选）。 哲学层只保留一句指引（docs/01-philosophy.md 信条5），本文件是展开说明。 来源：Discussion/2026-08-29-business-preference.md（中证红利首批筛选实践触发）
一句话
体系跑出来的公司自然会落进这些领域：垄断性收费、资源型、成长引擎。 不是"我喜欢所以研究"，而是"我的框架筛着筛着就到这里"。
三个关注领域
| 领域 | 典型画像 | 框架映射 | 主要入场路径 |
|---|---|---|---|
| 垄断性收费 | 港口/高速/燃气/出版教材/垃圾发电——需求刚性、格局锁定、修好路坐着收钱 | L2a 护城河灯 | fengbatch 红利类 list |
| 资源型 | 煤炭/石油/有色/钾锂——禀赋不可复制，成本曲线低位者更佳 | L2a 好生意灯 | fengbatch 红利类 list |
| 成长引擎 | 强研发-强平台型（如英伟达）：技术壁垒随体系自增强，ROE 高且增长可持续 | L2a 好生意+护城河双灯 | fenginvest 定性深挖 |
共同底色
三个领域看起来不一样，但满足同一组硬条件：ROE 可持续、自由现金流真实、财报干净、赚到的钱对股东友好（分红或高效率再投资）。 高分红是收费/资源型的常见形态；成长引擎型可能不分红，但资本配置效率必须同样过硬（息价原则的"息"包含留存收益的再投资回报）。
边界（必须记住）
- 关注领域决定"研究谁"，不决定"何时买"——周期类时点仍由 L1 技术纪律把关
- 不是白名单——领域外的公司照样可以过七层；领域内的公司照样可以 PASS
- 体系在前，领域在后——如果某天筛选结果系统性偏离本文件，先怀疑领域定义过时，再怀疑市场