规则
会买的是徒弟，会卖的是师傅，会空仓的是祖师爷。卖出不是一套固定点位的止盈止损，而是在不同情景下预设出场条件、并以过程管理执行的纪律。
会买的是徒弟，会卖的才是师傅；会空仓是祖师爷。（第十三课） 卖出它是一门艺术，不是卖出的科学。（第八课）
本纪律的出发点——卖出只有三种类型：
卖出的三种类型：第一种叫做止盈卖出，第二种叫做保护性止损卖出，第三种叫做止盈和止损之间——买入的理由不存在了。（第五课）
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止盈纪律
路径一：入场前预设止盈价（“卖”先于“买”）
买之前先回答“怎么卖”，把止盈价写进交易计划；边涨边看、边走边改，是散户被套的主因。
第一个是你的止盈价是多少？在你买股票的三个问题里面排第一的是你准备怎么卖——你要对这个股票可能涨多少有一个预估。（第六课）
职业交易者经常思考这三个问题，赌徒却从不这样问自己。（第六课：止盈价 / 跌多少认错 / 期望损益比）
来源： 行情105度，为何连瓶水都没拿走？_corrected.md
路径二：达成目标即走，不贪后段
预定的止盈目标一到就走，后面的行情不属于你；这是“取舍原则”在卖出上的落地。
只要你达到了……年初设定的全年的一个盈利目标，你就可以卖了，你不管后面的行情怎么走。（第六课）
当你吃饱饭了之后，有几只小猫小狗突然跳上桌去抢食你刚才吃过的那些饭菜，你会羡慕它们吗？……完成你的交易目标就OK了，去不断寻找下一个用相同逻辑可复制的机会。（第六课）
你不要把每一个 penny 都赚尽，每一个铜板都赚尽。（第六课）
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路径三：浮盈设移动保护（宁愿卖飞也要守住利润）
有浮盈就把止损上移成“指引位”，而不是守着建仓区的止损位；宁可一次没收完整段，也要保住已咬住的利润。
账面有浮盈要设移动保护，宁愿卖飞也要守住。移动保护可以放在你交易周期的第一个底分型的极点。（卖艺番外篇：止损六要点第 5、6 条）
你做交易的时候不断要思考的事情就是：我做对的时候、行情对我有利的时候，我如何把这个止损从“剁手指”移到“剪指甲”，不断把它变窄，从止损移到变成指引。（第五课）
底仓把止损位上移……这个位置的回调（低）只是市场在扫短线客，真正要设止损用的是趋势过程当中回调产生的关键支撑，而不是矩形的上沿/下沿。（第五课，大意）
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路径四：结构卖出（均线 / 2B 反转）
卖出尽量依托可识别的结构信号，而不是拍脑袋的目标价：
- 均线卖出：跌破年线即获利了结，拿着现金等它站回年线再谈。
你有本事你站上年线我再跟你打；不然的话，我在你破年线的时候已经及时地获利了结了，然后拿着一堆现金在手。（第七课）
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- 2B 反转卖出：前高/前低被短暂穿越后迅速收回，是“反转”而非“预测”的拐点，用于离场。
出现一个 2B 的结构的时候卖出；2B reversal，这个是专业投机原理 2B 原则。（第二课）
来源： 绝对盘感（以改良强力指标为例）_corrected.md
- 布林/压力位等传统卖出信号别名会失效，不能机械套用：
单纯使用布林作为卖出条件……最多就是多占了可能十块二十块一股。万一压根就没有这个压力位怎么办？（第八课，对布林/压力位卖出的质疑）
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路径五：买入理由消失即卖（不依赖技术信号）
基本面/入场逻辑从“一致”转“分歧”，或从“分歧”转“一致”，都构成减仓理由——这是“买分歧卖共识”在卖出侧的形态。
进场理由是否能成立是每天在检查的，如果不成立的话马上就减仓。（第五课）
基本面从一致变分歧，而股价……变成一致，这个就是矛盾的，所以你要卖出——就算没有发生什么技术指标上面的信号你也开始减仓，这个也是一种卖出的艺术。（第五课，芯片供应案例）
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路径六：中长线“最坏时布局、利好满天飞时减仓”
长线投资最好是在很坏很坏的情况、到处都是利空的时候去布局，然后利好满天飞的时候就开始减仓获利了结。你不要利好满天飞的时候去做中长线。（第十一课）
在预期的业绩公告前要开始获利了结。（第十一课）
来源： 从资源指数、金融指数和电价演义复盘来解读中长线投资方法_corrected.md
止盈执行层：资金越大，越要讲究“怎么卖”
权重资金的卖出必须考虑流动性与买方情绪，不能等到下跌时再冲：
当你要大量卖出、想获利了结的时候，怎么样的浮盈你是能够落袋的？就是当市场疯狂买进的时候，你这个浮盈是可以拿得到、落袋的。如果你要大量买入的时候，最佳时机是市场疯狂卖出的时候。（第八课）
当你手握重金的时候你想卖、想获利了结，实际上在下跌、尤其极跌的市场里面你是卖不掉的。（第八课）
卖股票我卖了一个月，今年卖那个有色金属也是卖了一个月。（第八课）
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执行细节（限价/拆单/集竞，来自第五课）：
在集合竞价卖出，直接打跌停板的价格，我力求尽快地出来；但不要开盘时间这样做。（第五课） 开盘交易的两个小时主要的时间里面要卖，一定要慢慢卖、拆单来卖，甚至有一些卖出要卖一个月才能卖完。（第五课） 一般不使用市价委托。（第五课）
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止损纪律
一、止损是情景化的，不是固定百分比
固定“止损百分之几”是新手幻觉；专业做手按情景分别设方案。
做交易一定要止损、一定要设个百分之几止损——你以为学到了……到实战的时候你会发现，不同的情景之下固定的止损模式是不能放之四海而皆准的。真正的专业的投资者必须要在不同的情景有不同的方案。（第五课）
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二、止损参照系：年线（大周期市场成本）
我跟粉丝们分享的一个非常重要的止损参照系就是年线，无论是大盘指数还是个股；个股的话，成交量越大、盘子越大的股票越适用。（第十课）
年线是中长线投资者的一个止损位。（第十二课）
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三、止损六要点（各值一个亿）
第一个，你不要把止损位设在大多数人的止损位上……你要有本事知道大多数人的止损位。 第二个，计划持仓时长越大，止损位应该设得越宽。 第三个，日内交易意味着窄止损，所以新手应该远离日内交易。 第四个，记得用三重滤网的直观判断来辅助。 第五个，账面有浮盈要设移动保护，宁愿卖飞也要守住。 第六个，移动保护可以放在你交易周期的第一个底分型的极点。（卖艺番外篇，止损六要点）
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配套的“市场扫止损”认知——把止损设在大多数人设的地方，就等于送钱给主力调仓：
在 BC 两个位置设止损的大部分交易群体、尤其是个人投资者里面，大部分都已经止损出局了……市场的波动通常就是为了把绝大多数人扫出去，就完成一个回调。（第十二课，ABC 止损位练习复盘）
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四、止损要无条件执行（破了就跑，不辩理由）
止损不是靠判断，是靠预设条件触发后机械执行：
破了年线我会把仓位降到 50% 以下，这些都是很基本的原则。你错了你也要做；你不做，终于有一次逮住你了你会损失惨重；你做了可能会有点丢脸、或者说短期有些利润赚不到了，但是这个会让你活得更久。（第八课）
我出来了就不买回去，这个会防止你赚到钱回吐。（第八课）
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五、心理止损之弊：没有底线，靠“预测底部”代替止损
股价一下跌就去翻基本面、找人预测“会跌到哪里”，是不给自己设底线——
当股价下跌的时候，持仓的股民对基本面是特别关心的，因为他们真正想通过基本面的研究来回答一个问题：这个股票究竟会跌到哪里。很多人炒股票亏钱是因为他们没底线。做人要有底线思维——不是给自己设底线，而是希望通过提升自己的超能力、寻找身边有超能力的朋友去预测会跌到哪里。（第六课）
股票跌多少你就会认为自己是错的——这是一个幅度、一个价差，因为这是你本金真实承受的风险；止盈是市场给你的，跌多少则是你本金要吐出来的。（第六课）
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六、底部斩仓症与矫枉过正
认识风险不等于一慌就斩仓；“卖了就一了百了”是幻想：
卖出就像鲨口逃生……但很多人认识到鲨口逃生之后都会非常敏感，无论什么位置都砍了再说，这个叫做矫枉过正。（第十四课）
真正没风险是亏光了就没风险了，因为亏光已经不管你了。（第十四课） 被鲨鱼咬住怎么办——没有这样的课程；我只有识别哪些是鲨鱼、如何回避有鲨鱼的地方。（第十四课）
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滚存与卖出时机
钱仓滚存：卖了就不马上买回去
卖出所得（钱仓）不立刻原仓翻本，避免“卖飞再追、追在高点”的回吐循环：
一般来说，我离开获利了结的品种我一般不会再进去；尤其是不会获利了结之后隔一两周又马上进去，绝对不做这样的事情。（第八课）
赚到钱回吐就是最大的护身符缺口——我出来了就不买回去，这个会防止你赚到钱回吐。（第八课，原话清理）
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卖出后继续涨也不后悔——认知外的钱、风险收益比失衡的钱本就不该赚：
我看到他过了年线之后……先往下承担了 40% 的风险，到现在扛扛扛才相对年初有 18% 左右的回报——我冒两单位的风险去博弈一单位的回报，这对专业作手来说是不划算的、都会回避。（第八课）
特斯拉后面涨的这段我无法理解了，所以我也认了——我赚不到我所不能认知的一些东西。（第八课，坐标原则卖出）
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趋势反转信号作为卖出时机
- 2B 反转（前高/前低假穿越后收回）是离场信号（见“止盈·路径四”）。
- 指标/结构只用来判断“变盘方向”，预测行情是不可靠的：
你无法从 A 推导出 A 未来会怎么样，这是逻辑学的起点。（第七课） 我始终强调的是应对而不是预测，你要有足够多的几套方案……而不是说我根据我掌握的信息判断五种里面哪一种最大概率发生，我就 all in 这一种。（第七课）
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卖点的选择（时空与价格坐标）
顺着“买在分歧、卖在共识/狂热”的坐标原则找卖点：市场一致狂热、个人投资者都深信不疑时，是卖点而非买点。
套住你就是一个庄家——他要套住你最重要的是套住你的思想。（第八课） 什么叫泡沫？泡沫就是你不认为有风险。（第八课）
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对应地，看空做空要等破年线、等“流畅下跌/踩踏”出现再动手；看多的人在回调到年线附近、市场还没亏钱时不该悲观（第三课，看空不做空四维度）：
真正的实操里面有四个点交易者必须掌握：看多做多、看多不做多、看空做空、看空不做空。（第三课） 你怎么看不重要，关键是怎么做。你做对了看错也没关系；你看对了做错，你看再对也没用。（第三课）
来源： 白酒为例：酒干倘卖无？_corrected.md
卖出的“会计闭环”：卖出是交易系统的组成部分
卖出不是独立动作，是“开仓—平仓—再开仓”闭环的一环；策略是否可行要先经过历史回测、样本外、实盘小单验证，而不是用本金试错。
交易系统一个完整的组成是买进、卖出、再买进，或者说开仓、平仓、再开仓，一个完整的流程。（卖艺结局篇·上）
以交易为生的人本金亏完就失业……本金安全是第一位的，然后其他的事情慢慢用策略去解决。（卖艺结局篇·上）
从实验到实战至少要经历历史样本回测、蒙特卡罗测试、样本外测试、实盘测试和实盘。（卖艺结局篇·下）
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卖出心态与常见错误
一、处置效应：该止盈时“再看一看”，最后变亏损
设了 10% 止盈又贪 20%，是散户最常见的死法——这也是“止盈路径二（达成目标即走）”的反面。
我赚个 10% 就走了，结果到了 10% 的时候还是再看一看吧、行情那么好，还有 20% 吧——然后就亏了 20%。（第六课，止盈三种典型答法之一）
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二、贪“卖在最高”，接受卖飞
利润是多少取决于行情具体是怎么样的，没有一种方法让你可以每一波都吃完。（第五课）
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三、胜率与奇迹“全都要”→ 韭菜；做手要取舍
我既要胜率、又要赚一波大的——就这种“我全都要”……这是很多股民成为韭菜的关键原因，就是什么都要。专业的做手要做的事情就是取舍：我不要什么、我要什么，我很清晰。（第五课）
如果你想要胜率，你要在通道里做高抛低吸……如果你想要奇迹，你要守在通道边（突破后沿阻力最小路线加仓）……但是如果你想要胜率又不集中，你是白做。（第五课，大意）
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四、晒持仓/被舆论监督 → 扭曲卖出执行
在交易结束之前你要保持沉默。很多投资者喜欢告诉人家我买了什么、然后在那晒……如果你在交易前能够保持沉默，就可以防止舆论的压力来扭曲你对整个交易计划的执行。（第三课）
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五、盯着利润做交易，心态失衡
你要专注于游戏本身而不是利润……你整天算，你会发现市场波动一下你的利润就吐回去了，心态就不稳了。（第三课）
在糟糕的情绪当中你不要交易了。（第三课：赢家自我修养四条——独处加沉默、不卑不亢、情绪稳定、专注过程）
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六、没有交易记录/交易管理表 → 重复犯错
很多东西当你写清楚了之后你就会冷静了……翻看你的交易管理表你就会发现：哦，原来机构看多你就要小心点，人家是买好了之后才让你看多的。（第五课）
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在 fengspec 中的位置
定位：本纪律服务于独立 fengspec（投机/交易钱包）的 T5 卖出/复盘环节，为交易钱包提供“预设出场条件 + 机械执行”的可检查纪律；与投资钱包（七层框架、论文 thesis 驱动）的止损逻辑明确区分——投资钱包卖出的依据是“论文是否仍然成立 / 红线是否触发”，交易钱包卖出的依据是“预设的止盈价、止损位、移动保护、入场理由是否消失”。
直接采用（进 T5 卖出环节）：
- 三种卖出类型（止盈卖出 / 保护性止损卖出 / 买入理由不存在）→ T5 的卖出动作分类框架。
- 入场前必答三问（止盈价 / 跌多少认错 / 期望损益比）→ T5 前置必填字段，作为交易计划入库检查。
- 止损六要点（不设大多数人止损位、持仓时长越长止损越宽、日内窄止损、三重滤网辅助、有浮盈设移动保护、移动保护在首个底分型极点）→ T5 止损位计算规则。
- 预设止盈、达成即走、不贪后段 → T5 止盈清仓触发条件。
- 买入理由每日检查、不成立即减仓（买分歧卖共识）→ T5 前置复核 + 理由消失触发。
- 离场后不马上回场（钱仓滚存）→ T5 后复盘的滚存规则。
- 破位无条件执行（“你错了也要做”）→ T5 止损执行的不可谈判性。
- 策略先验证再实盘（历史回测→样本外→小单实盘，盈利因子/盈亏比/多空平衡）→ T5 复盘 + 策略准入体检。
需改造：
- 奇衡四大原则（家国/息价/取舍/坐标）属思想底座，不全部写成机械规则；仅“取舍原则”（主动放弃潜在利润回避潜在风险）与“坐标原则”（对价差下注）保留为 T5 的软检查注释。
- “年线止损参照系”时间跨度大，对短期交易的 fengspec 钱包应改为一档“交易周期对应关键支撑区（避开大多数止损位之外）”的结构止损。
- “利好满天飞减仓 / 业绩公告前了结”属中长线节奏，需按持仓周期参数化后使用，不能套用于日内/波段。
- 集竞打跌停价/拆单慢卖是奇衡大资金场景（含流动性假设）；个人资金量适用“预设限价止损/止盈委托单”即可。
引用来源
一课学会优雅地卖出_corrected.md（三种卖出、止损情景化、移动保护、入场理由消失、交易管理表、卖出执行细节）行情105度，为何连瓶水都没拿走？_corrected.md（止盈三问三答、底线思维、目标即走、取舍）移动平均线卖出_corrected.md（年线卖出、应对不预测）卖出后继续涨怎么办？_corrected.md（卖飞不追回、资金卖出难、布林/压力位卖法之弊、套住思想）绝对盘感（以改良强力指标为例）_corrected.md（2B 反转、FI 用于逃命、绝对盘感）止损六要点，各值一个亿_corrected.md（年线止损参照系、神机妙算不是神），后来怎样了？【卖艺番外篇】_corrected.md（止损六要点全文、不设大多数人止损位）奇衡DK粉丝期中考_corrected.md（市场扫止损、年线是中长线止损位）从资源指数、金融指数和电价演义复盘来解读中长线投资方法_corrected.md（最坏布局/利好减仓、业绩公告前了结、策略派）一课治愈底部斩仓症_corrected.md（矫枉过正、鲨口逃生）白酒为例：酒干倘卖无？_corrected.md（四维度不做空、独处沉默、专注过程））（卖艺结局篇）_corrected.md（开平再开闭环、本金安全优先、回测/样本外/实盘）【卖艺结局篇（下）】_corrected.md（会空仓是祖师爷、盈亏同源、风险暴露面）投资高手翻车的原因有哪些？_corrected.md（会买是徒弟会卖是师傅）致不懂止盈止损的常务气氛组_corrected.md（系列开场：卖出的艺术是高阶课）决定交易成败的两个数字_corrected.md（2B 法则与 2B 法则的逆转，文件被截断））】_corrected.md（资金曲线是模型体检参照，文件被截断）复盘平安_corrected.md（复盘性质，内容较少）